中信证券指出，据CME预计，2023年3月销售各类挖掘机25000台左右，同比下降33％左右，下滑的主要原因系地产与部分基建开工需求有限。存量设备使用率在提升，但是目前还没有传导至新机销售端，国三切国四后，客户对国四新机的接受度还有待进一步引导；不过从当前时点看，全国多数省份挖机开工率情况已经逐步改善，未来随着社融如预期大规模投放，基建开工量有望逐渐提速，工程机械行业下游需求有望持续转好。我们维持工程机械行业“强于大市”评级。