兴证策略:四大指标显示市场调整接近尾声

1评论 2022-01-28 08:48:50 来源:金融界 作者:张启尧、胡思雨

  前言:年初以来市场遭遇颠簸,有美联储加息甚至缩表担忧升温因素影响,更多则是国内市场自身微观流动性的负反馈才是主要矛盾。连续调整后,我们跟踪的四个指标已显示市场利空释放较为充分、调整接近已尾声。

  指标一:基金发行已在回暖,自购规模显著增加

  年初基金发行遇冷,一度引发市场关注。由于开年基金发行往往迎来“开门红”,因此今年1月基金发行排期依旧密集,共有60只偏股型基金(股票型+混合型)将在1月开始认购,预计募集规模超4000亿元。但截止1月14日,偏股型基金仅累计发行274亿(第一周83.5亿、第二周190.2亿),不仅低于披露的平均募资规模上限,还远低于去年12月单周平均284亿、2020年1月单周平均287亿、以及2021年1月单周平均954亿的发行规模。

  但1月下旬以来,基金发行已在回暖。我们在1月20日报告《四问四答近期基金发行遇冷》中已经强调,“复盘历史,基金发行遇冷往往是由于A股下跌导致赚钱效应降低以及市场风险偏好回落”,“随着市场逐步企稳,基金发行也有望回暖,后续单月千亿发行仍将是常态”。 近期基金发行已在回暖,1月17日至25日偏股基金新发619亿,年初以来累计发行892亿,基本回到正常水平,将为市场提供增量资金。与此同时,近期基金自购规模也显著增加。2021年12月偏股基金自购5.23亿元,创2015年7月以来新高。2022年1月至今再度自购4.25亿,同样处于2021年高位。显示从基金管理人的角度来说,当前市场也已处于底部区域。

  【兴证策略】四大指标显示市场调整接近尾声

  指标二:IF、IC正基差开始收敛

  2021年四季度以来,随着市场波动加剧,尤其是风格快速切换与打新策略表现不尽如人意,使得对冲产品的表现整体不佳,无论是公募还是私募的净值均有所回撤。根据兴业证券(行情601377,诊股)金工团队的测算,2021年9月1日至2022年1月14日,公募对冲类型基金的区间收益率为-2.56%,私募对冲策略精选指数的区间收益率为-2.32%。对冲类型基金表现不佳引发产品赎回,导致股指期货的空头套保力量减弱,成为2021年9月以来股指期货基差持续收敛、甚至转为正基差的重要原因。特别是近期股市大跌的同时股指期货正基差仍在扩大,很大程度来自量化产品平仓、解杠杆力量的推动。

  但本周,沪深300中证500期货正基差显著收敛,其中沪深300期货卖单卖单比再度回升,或预示着来自量化资金解杠杆的压力已显著释放。

  【兴证策略】四大指标显示市场调整接近尾声

  指标三:热门赛道拥挤度显著回落

  从拥挤度指标看,以“新半军”为代表的热门赛道当前拥挤度已回落至低位,来自交易拥挤、资金仓位调整方面的压力释放较为充分。结合成交占比/成交额分位、换手率、30日均线上个股占比、融资买入情绪、研报数量占比分位五大拥挤度指标来看,”新半军”中,新能源板块的拥挤程度大幅回落,拥挤度指标多已大幅低于阈值下限;半导体板块拥挤度也大幅降低,拥挤度指标均已低于或接近阈值下限;军工板块交易拥挤度较前期也显著回落,大部分指标也回落至均值上下。

  【兴证策略】四大指标显示市场调整接近尾声

  【兴证策略】四大指标显示市场调整接近尾声

  【兴证策略】四大指标显示市场调整接近尾声

  【兴证策略】四大指标显示市场调整接近尾声

  指标四:标普500期权看跌/看涨回落

  年初以来,随着美联储加息甚至缩表担忧升温、美债利率大幅上行导致美股尤其是美股科技股和高估值白马大跌,一度引发国内市场担忧,也进一步加深了A股新能源、半导体等高估值板块调整压力。

  当前,尽管美联储1月议息会议声明新增表述“将很快上调联邦基金利率的目标区间”,鲍威尔也表示“如果一切条件适合,将考虑从3月开始加息”,坚定释放鹰派信号,但整体仍符合市场预期,市场甚至已开始博弈3月加息50bp、2022年内加息5次的极端情况。对于美股,近期大跌后,标普500看跌期权与看涨期权交易量之比已显著回落,预示着美股调整或已接近尾声。后续对国内A股市场的影响也将逐渐减小。

  【兴证策略】四大指标显示市场调整接近尾声

  风险提示

  关注政策宽松不及预期,中美博弈超预期等

  来源为金融界股票频道的作品,均为版权作品,未经书面授权禁止任何媒体转载,否则视为侵权!

(责任编辑:李欣 RF12607)

关键词阅读:调整 尾声

快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
收评:创业板指大涨近2%,“AI+”主题受追捧,电商概念爆发

2023-03-21 15:02:03来源:金融界

开源证券:降准尽在预期中,挖掘“中字头”提估值的价值核心

2023-03-21 08:51:05来源:券商研报精选|研报精选

微软GDC大会开幕在即 关注AIGC带来的游戏板块估值提振

2023-03-21 07:51:13来源:金融界

晚间公告全知道:特一药业2023年一季度净利预增141%,舍得酒业拟10派15元!四川路桥控股股东拟大幅增持

2023-03-21 20:55:24来源:金融界

中医诊所基本标准印发,重磅政策持续加码,中药板块被看好

2023-03-21 07:58:32来源:金融界

A股头条:瑞信暴跌53%,瑞银涨超3%;27款进口网络游戏获批,腾讯、网易、中青宝等在列!

2023-03-21 07:21:06来源:金融界

高性能、高算力芯片需求高企 ABF载板迎来发展机遇

2023-03-21 08:12:48来源:金融界

军工股抢眼,个股纷纷高开,国资委表示以更大力度鼓励支持中央军工企业做强做优做大

2023-03-21 09:30:01来源:金融界

互动| 瑞联新材:公司研发的光刻胶单体涉及ArF光刻胶、KrF光刻胶

2023-03-21 21:28:27来源:金融界

人民币可以买港股了!谁能买?对港股意味着什么?交易注意哪些细节?

2023-03-21 20:32:32来源:财联社

中信建投:环境改善,市场反击,科技成长仍是中期主线

2023-03-20 15:40:49来源:券商研报精选

供应严重短缺叠加需求大幅提升 功率半导体IGBT价格大涨10%

2023-03-21 07:54:54来源:金融界

卫生健康支出持续高增长 医疗设备需求有望放量

2023-03-21 08:19:03来源:金融界

消费、新能源亮了!A股反攻开始?

2023-03-22 07:48:10来源:国际金融报

3月21日热股前瞻:7股突发利好

2023-03-21 08:49:54来源:金融界

永兴材料:2022年净利同比增长612.42% 拟10转3派50元

2023-03-20 19:43:01来源:金融界

A股头条:深夜重磅!中俄联合声明发布:双方继续加强金融领域互利合作;汽车补贴战来袭!北京最高补贴1万元

2023-03-22 07:33:06来源:金融界

3月21日沪深两市最新交易提示

2023-03-21 08:00:49来源:金融界

A股缩量反弹尚不能确认低点 美股反弹步入尾声

2023-03-21 20:33:03来源:金融界

填补空白 我国形成海上二氧化碳封存全套技术装备

2023-03-21 07:48:19来源:金融界

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
资金流向

资金查询:

证券名称最新价格涨跌幅净流入金额(万)
宁德时代393.783.64%74272.26
贵州茅台1775.002.62%48503.97
拓尔思24.438.15%38758.07
天齐锂业76.992.61%34739.33
    全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
    研报评级

    资金查询:

    更多>>
    股票简称投资评级最新价目标价
    徐工机械买入4.09--
    格力电器买入38.95--
    上汽集团买入29.15--
    伊利股份买入24.20--