近期,管理层频繁发声支持“新经济”,交易所表态欢迎“独角兽”公司在A股IPO,使得独角兽概念股走红资本市场。尽管政策细则尚未明朗,但360在A股上市、富士康即将上会令市场振奋。
那么我们该怎么来看这次“独角兽”概念的行情,该如何把握投资机会?是否意味着市场风格的转向?将来该如何选择投资方向?
“独角兽”的概念,最初由种子轮基金Cowboy Ventures的创始人Aileen Lee于2013年提出,指代那些具有发展速度快、稀少、是投资者追求的目标等属性的创业企业。标准是创业十年左右,企业估值超过10亿美元。其中,估值超过100亿美元的企业被称为超级独角兽。
1月中旬
上交所副理事长张冬科介绍2018年上交所的发展战略和工作重点时称,要积极拥抱新经济,是今年上交所发展的重点任务。下一步要逐步把上交所市场建设成为具有多层次、包容性的新蓝筹市场。
1月底
证监会系统工作会议提出,加大对新技术新产业新业态新模式的支持力度。
2月9日
深交所首次正式对外发布战略规划纲要,提出未来3年,深交所要成为中国新经济的主场,成为中国科创企业的首选上市地。
2月23日
港交所正式公布了新兴及创新产业公司赴港上市的第二轮市场咨询方案。对于未有盈利的生物科技公司、同股不同权架构公司以及欲将香港作为第二上市地的公司,赴港上市的前景变得更加清晰。
2月28日
有消息称证监会发行部将对券商作出指导,生物科技、云计算、人工智能和高端制造等行业如有“独角兽”客户,可即报即审,不用排队。不过,也有质疑其准确性的说法:现行规则制度难以逾越,监管不是对所有符合“四新”的独角兽都敞开发审大门。
姜洋:会从IPO等方面重点支持创新引领示范型企业
全国政协委员、证监会副主席姜洋3日在政协经济界委员驻地接受记者采访时表示:“关于支持四新企业的问题,证监会支持国家战略性新经济企业是一个导向,重点是支持创新型、引领型、示范型的企业,会从IPO等方面予以支持。”
王建军:欢迎新经济企业赴深上市 深交所规则准备已基本完成
全国人大代表、深交所总经理王建军在接受证券时报记者采访时表示,证监会和交易所正在抓紧推进对新经济“独角兽”企业在境内市场发行上市提供条件,做试点和准备工作,深交所层面的规则准备已经基本完成,“真诚的邀请新经济企业能够留在境内,也真心的欢迎新经济企业来深交所。”
肖钢:A股迎接“独角兽”企业是核准制度的创新
全国政协委员、原中国证监会主席肖钢接受证券时报记者采访时表示,A股新股发行制度改革,服务独角兽企业上市,是新股发行核准制度的创新。
胡润独角兽指数中国2017年有120家独角兽企业,可以分成三类。
第一类是互联网与生活的融合,这类独角兽都是一些耳熟能详的名字,其特点是基于互联网的生活性服务企业。包括陆金所、蚂蚁金服、链家、滴滴、 摩拜、美团等。
第二类是互联网、人工智能等因素与制造业的融合,这类企业有一些已经具有较高的知名度。包括小米、魅族、大疆、蔚来汽车等。
第三类是在人工智能、大数据、生物科技等领域具备技术优势的企业。包括 Face++、商汤科技、寒武纪科技、复宏汉霖、信达生物和上市前的华大基因。
名次 |
企业名称 |
估值范围 |
行业 |
(亿人民币) | |||
1 |
蚂蚁金服 |
4000 |
互联网金融 |
2 |
滴滴出行 |
3000 |
汽车交通 |
3 |
小米 |
2000 |
硬件 |
3 |
新美大 |
2000 |
互联网服务 |
5 |
今日头条 |
1000 |
文化娱乐 |
5 |
宁德时代 |
1000 |
汽车交通 |
5 |
陆金所 |
1000 |
互联网金融 |
8 |
大疆 |
800 |
机器人 |
9 |
口碑 |
500 |
互联网服务 |
9 |
菜鸟网络 |
500 |
物流服务 |
9 |
京东金融 |
500 |
互联网金融 |
9 |
饿了么 |
500 |
互联网服务 |
13 |
神州优车 |
400 |
汽车交通 |
13 |
链家 |
400 |
房产服务 |
13 |
微众银行 |
400 |
互联网金融 |
16 |
威马汽车 |
300 |
汽车交通 |
16 |
爱奇艺 |
300 |
文化娱乐 |
16 |
联影医疗 |
300 |
医疗健康 |
16 |
蔚来汽车 |
300 |
汽车交通 |
16 |
魅族 |
300 |
硬件 |
16 |
优必选 |
300 |
机器人 |
22 |
快手 |
200 |
文化娱乐 |
22 |
车好多集团 |
200 |
电子商务 |
22 |
复宏汉霖 |
200 |
医疗健康 |
22 |
智车优行 |
200 |
汽车交通 |
22 |
平安好医生 |
200 |
医疗健康 |
22 |
大地影院 |
200 |
文化娱乐 |
22 |
同程旅游 |
200 |
互联网服务 |
22 |
酒仙网 |
200 |
电子商务 |
22 |
ofo |
200 |
汽车交通 |
22 |
柔宇科技 |
200 |
硬件 |
22 |
乐信集团 |
200 |
互联网金融 |
22 |
银联商务 |
200 |
互联网金融 |
22 |
Face++ |
200 |
人工智能 |
35 |
APUS |
100 |
软件 |
35 |
喜马拉雅 |
100 |
文化娱乐 |
35 |
淘票票 |
100 |
互联网服务 |
35 |
微医 |
100 |
医疗健康 |
35 |
猫眼微影 |
100 |
互联网服务 |
35 |
孩子王 |
100 |
电子商务 |
35 |
芒果TV |
100 |
文化娱乐 |
35 |
一下科技 |
100 |
软件 |
35 |
美丽联合 |
100 |
电子商务 |
35 |
惠民网 |
100 |
电子商务 |
35 |
优信 |
100 |
电子商务 |
35 |
摩拜单车 |
100 |
汽车交通 |
35 |
土巴兔 |
100 |
互联网服务 |
35 |
美菜网 |
100 |
电子商务 |
35 |
运满满&货车帮 |
100 |
物流服务 |
35 |
Pingpong |
100 |
互联网金融 |
35 |
英雄互娱 |
100 |
游戏 |
35 |
信达生物 |
100 |
医疗健康 |
35 |
猪八戒网 |
100 |
互联网服务 |
35 |
拉卡拉 |
100 |
互联网金融 |
35 |
齐家网 |
100 |
电子商务 |
35 |
找钢网 |
100 |
电子商务 |
35 |
途家网 |
100 |
互联网服务 |
35 |
商汤科技 |
100 |
人工智能 |
35 |
优客工场 |
100 |
互联网服务 |
35 |
VIPKID |
100 |
互联网服务 |
35 |
易果生鲜 |
100 |
电子商务 |
35 |
斗鱼 |
100 |
文化娱乐 |
35 |
界面 |
100 |
文化娱乐 |
35 |
微鲸 |
100 |
硬件 |
35 |
蜜芽 |
100 |
电子商务 |
35 |
宝宝树 |
100 |
互联网服务 |
35 |
团贷网 |
100 |
互联网金融 |
35 |
草根投资 |
100 |
互联网金融 |
35 |
微店 |
100 |
电子商务 |
70 |
安能物流 |
70 |
物流服务 |
70 |
悦畅科技 |
70 |
汽车交通 |
70 |
微贷网 |
70 |
互联网金融 |
70 |
罗计物流 |
70 |
物流服务 |
70 |
爱屋吉屋 |
70 |
房产服务 |
70 |
易生金服 |
70 |
互联网金融 |
70 |
达达-京东到家 |
70 |
物流服务 |
70 |
纳恩博 |
70 |
硬件 |
70 |
网易云音乐 |
70 |
文化娱乐 |
70 |
金山云 |
70 |
大数据与云计算 |
70 |
沪江 |
70 |
互联网服务 |
70 |
万能钥匙 |
70 |
软件 |
70 |
春雨医生 |
70 |
医疗健康 |
70 |
我买网 |
70 |
电子商务 |
70 |
贝贝网 |
70 |
电子商务 |
70 |
魔方公寓 |
70 |
房产服务 |
70 |
人人贷 |
70 |
互联网金融 |
70 |
58到家 |
70 |
互联网服务 |
70 |
拼多多 |
70 |
电子商务 |
70 |
云知声 |
70 |
大数据与云计算 |
70 |
返利网 |
70 |
电子商务 |
70 |
房多多 |
70 |
房产服务 |
70 |
Itutorgroup |
70 |
互联网服务 |
70 |
小红书 |
70 |
电子商务 |
70 |
51信用卡 |
70 |
互联网金融 |
70 |
知乎 |
70 |
互联网服务 |
70 |
依图科技 |
70 |
人工智能 |
70 |
腾云天下 |
70 |
大数据与云计算 |
70 |
数梦工厂 |
70 |
大数据与云计算 |
70 |
洋码头 |
70 |
电子商务 |
70 |
诺禾致源 |
70 |
医疗健康 |
70 |
碳云智能 |
70 |
医疗健康 |
70 |
要出发 |
70 |
互联网服务 |
70 |
车易拍 |
70 |
电子商务 |
70 |
玖富 |
70 |
互联网金融 |
70 |
触宝科技 |
70 |
软件 |
70 |
辣妈帮 |
70 |
互联网服务 |
70 |
卷皮 |
70 |
电子商务 |
70 |
猎聘网 |
70 |
互联网服务 |
70 |
波奇网 |
70 |
电子商务 |
70 |
纷享销客 |
70 |
软件 |
70 |
云鸟科技 |
70 |
物流服务 |
70 |
点融网 |
70 |
互联网金融 |
70 |
车猫二手车 |
70 |
电子商务 |
70 |
集奥聚合 |
70 |
大数据与云计算 |
70 |
有利网 |
70 |
互联网金融 |
70 |
寒武纪科技 |
70 |
硬件 |
70 |
一点资讯 |
70 |
文化娱乐 |
70 |
小猪短租 |
70 |
互联网服务 |
70 |
猿辅导 |
70 |
互联网服务 |
70 |
朴新教育 |
70 |
互联网服务 |
中信证券分析师许英博表示,除生物科技、云计算外,人工智能、高端制造、互联网、大数据、半导体等行业符合国家产业升级需求和未来科技发展趋势,或将长期受益。如泛科技相关领域IPO速度加快,国内独角兽企业或将更多选择A股上市。对A股而言,如生物科技、云计算等领域独角兽IPO速度能够加快,则将吸引更多资金,竞争力不足的弱势公司或将因此进一步面对流动性压力而折价。独角兽的上市亦有望对已上市科技龙头公司的估值形成支撑和提振。真正具备国际竞争力而估值能力尚未充分体现的公司,亦有望被采用更加丰富的估值方法全面衡量公司价值。
中泰证券策略分析师王晛指出,在独角兽上市的制度路径上,不能存在过于急切的预期,“至少从深圳交易所所披露的《发展战略规划纲要(2018-2020)》来看,这一制度的实现周期至少为3年。” 王晛还认为,对于独角兽上市的相关投资逻辑和标的梳理,应该遵循“以小见大”的视角,即重点从成熟型企业(除了具备百亿级别的高估值,更为关键的是更具备与之匹配稳定业务规模和现金流)对相关细分行业和业态变化进行跟踪更为合适。
万联证券表示,“独角兽”概念对于优质成长股,尤其是大数据、人工智能、智能制造、工业互联网、生物科技等行业整体风险偏好有明显的刺激作用。
中金公司认为,独角兽企业上市预期短期内将提振相关行业龙头股的活跃度,中长期有望使市场结构进一步向均衡成熟方向迈进。投资者可自下而上,从估值及盈利前景来梳理优质龙头股进行布局。
行业 归类 |
企业名称 |
企业估 值范围 (亿元) |
成立时间 |
相关个股 |
关联关系 |
高端 制造 (12 家) |
小米 |
2000 |
2010 年4 月 |
精达股份 |
精达股份在2014年1元钱收购了大股东在香港的公司——香港重易贸易,这个是公告公开消息,而香港重易又在2014年认购了香港全明星投资公司设立的ALL-Stars F1 Limited份额,占到99%,几乎是全资认购。2014年年底,小米完成了E轮融资,估值450亿美元,当时领投的就是ALL-Stars 香港全明星投资基金。 |
普路通 |
公司核心业务:电子信息领域供应链、医疗器械供应链以及融资租赁;其中电子信息领域的重要客户为小米。 | ||||
奋达科技 |
公司正在为小米代工生产一款新品soundbar,预计年产量超70万台。目前小米给奋达下的订单为6-7万台每月,合72-84万台每年,预计将用于今年5月新一代小米电视的搭售中。 | ||||
卓翼科技 |
小米是2014年3月公司新导入的客户,合作关系稳定良好,公司已成为小米生态链中的重要成员。 | ||||
共达电声 |
2013年,A轮融资过程中,小米投资万魔声学,并成为小米首家生态链企业。公司控股股东持有的爱声声学是万魔声学旗下100%控股子公司。 | ||||
美的集团 |
2014年12月,美的集团拟以23.01元每股向知名手机商小米科技发行5500万股,募资12.6亿元补充流动资金。双方将以面向用户的极致产品体验和服务为导向,在智能家居及其生态链、移动互联网业务领域进行多种模式合作。 | ||||
永利股份 |
3月2日在投资者互动平台表示,公司下属全资子公司与小米生态链企业有着紧密的业务合作关系,目前供货的产品主要为智能扫地机器人相关精密塑料件。 | ||||
长盈精密 |
长盈精密系小米系列手机外观件供应商。 | ||||
开润股份 |
公司与小米科技关联企业天津金米投资合伙企业(有限合伙)合资设立上海润米与上海硕米,通过小米商城等电子商务渠道的进行自有品牌“90分”产品的销售。 | ||||
九安医疗 |
2014年9月份,公司将iHealth相关全球业务设立独立实体,新设子公司将引入小米投资作为战略投资者。完成2500万美元增资后,小米投资占新公司20%股份,公司持有70%股权。 | ||||
宁德时代 |
1000 |
2011 年12 月 |
华西股份 |
公司子公司一村资本出资 5,000 万元人民币投资宁德时代新能源科技股份有限公司,股权比例为 0.238%。 | |
天华超净 |
公司控股股东及实际控制人裴振华先生持有联合创新79.91%股份,联合创新持有宁德时代8.50%股份。 | ||||
*ST吉恩 |
宁德时代拟出资5000万加元对公司间接控股企业北美锂业进行增资,另出资1600万加元认购北美锂业可转债。 | ||||
中国平安 |
中国平安时控的平安置业持有发行前股份0.59% | ||||
长安汽车 |
作为主要有限合伙人之一的德茂海润持有发行前股份1.18% | ||||
大疆 |
800 |
2006 年11 月 |
芭田股份 |
2015年5月1日,与深圳市大疆创新科技有限公司签署战略合作。 | |
魅族 |
300 |
2003 年3 月 |
天音控股 |
公司向珠海市魅族科技有限公司投资2亿元,以认购新增注册资本方式取得魅族0.655%股权。 | |
蔚来汽车 |
300 |
2014 年11 月 |
科大智能 |
2017年2月27日,公司全资子公司与蔚来汽车签署合作协议,为蔚来汽车完成换电站的研发和制造任务。 | |
江淮汽车 |
2016年4月份,公司与蔚来汽车签署战略合作框架,双方将全面推进新能源汽车,智能网联汽车产业链合作,预计整体合作规模约100亿元。 | ||||
长安汽车 |
2017年4月9日,公司与蔚来汽车签署战略合作协议,双方将在智能网联汽车和新能源汽车领域开展全面合作。 | ||||
奥特佳 |
2016年12月5日,公司子公司与蔚来汽车签署框架协议,将为蔚来汽车的一款量产纯电动汽车开发空调系统和冷却模块。 | ||||
四维图新 |
2016年8月,公司与蔚来汽车签署战略合作框架协议,双方将在导航引擎、车联网、自动驾驶、交通大数据在线服务系统、全球业务等方面深入合作,打造中国乃至世界范围内“互联网+”合作的典范。 | ||||
优必选 |
300 |
2012 年3 月 |
科大讯飞 |
战略入股优必选,具体金额不超过1亿美元。 | |
威马汽车 |
300 |
2015年12月 |
天汽模 |
2017年上半年公司新签新能源汽车客户智车优行、威马汽车等,并且已于蔚来汽车、国能汽车签订冲压件及装焊业务供货协议。 | |
春兴精工 |
实际控制人也是威马汽车的股东,未来公司在新能源汽车和传统汽车轻量化方向将有望获得高速成长。 | ||||
四维图新 |
与威马汽车签署《战略合作框架协议》,双方将分别在导航引擎、车联网、自动驾驶、交通大数据在线服务系统、全球业务、自动驾驶等领域展开合作。 | ||||
柔宇科技 |
200 |
2012 年5 月 |
大众公用 |
公司参股公司深创投持有柔宇科技股份。 | |
中信银行、中国农业银行、中国工商银行、中国银行、平安银行 |
D轮融资中债权融资约5.6亿美元,参与方包括中信银行、中国农业银行、中国工商银行、中国银行、平安银行等。 | ||||
智车优行 |
200 |
2014年12月 |
广日股份 |
公司与智车优行科技有限公司签署战略合作框架协议,在新能源汽车领域就技术、市场及资本合作等方面将进行渠道、资源共享,实现互利共赢。 | |
微鲸 |
100 |
2015 年4 月 |
|
| |
富士康 |
5000 |
1974年 |
安彩高科 |
第二大股东富鼎电子科技(嘉善)有限公司是富士康旗下子公司。 | |
宇环数控 |
是富士康精密磨削设备提供商,公司在互动平台表示富士康上市将有利于公司产品与服务的提升及业务发展。 | ||||
京泉华 |
产品广泛应用于家用电器、消费电子、光伏发电等领域,作为国内磁性元器件与电源领域最早一批吃螃蟹的企业。富士康集团是其前五大客户之一。 | ||||
纳恩博 |
70 |
2013 年6 月 |
|
| |
大数 据与 云计 算 (5 家) |
蚂蚁金服 |
4000 |
2014年10月 |
合肥城建 |
控股股东兴泰控股通过参股建信信托,成为海南建银建信的间接股东,而海南建银建信正是蚂蚁金服的股东之一。 |
高伟达 |
2018年3月1日消息,高伟达公告,与北京蚂蚁云金融信息服务有限公司签署战略合作协议,公司可基于授权内容,参与到蚂蚁金服有关金融业务的合作拓展中。 | ||||
张江高科 |
上海金融发展投资基金二期(壹)(有限合伙)参与蚂蚁金服项目投资,截至去年5月11日,出资额已达到12亿元。根据公告,张江高科通过全资子公司投资该项目。 | ||||
健康元 |
公司通过持有上海经颐7.3267%权益,间接持有相当于蚂蚁金服0.0308%的股权。 | ||||
金字火腿 |
公司斥资1.2亿元参股由蚂蚁金服牵头筹建的浙江网商银行,占股3%。 | ||||
万向德农 |
公司控股股东万向三农集团有限公司参股由蚂蚁金服牵头筹建的浙江网商银行,占股18%。 | ||||
海泰发展 |
公司控股股东天津海泰控股的天津信托与蚂蚁金服在项目投融资、资产证券化、项目运营管理、云计算平台等多领域的全面战略合作。 | ||||
承德露露 |
公司控股股东万向三农集团有限公司参股由蚂蚁金服牵头筹建的浙江网商银行,占股18%。 | ||||
绿地控股 |
蚂蚁金服的企业公示信息中,北京中邮投资中心(注册资本19亿元)已经成为其股东,占比比例仅次于全国社保基金。上海绿地股权投资管理有限公司(绿地控股全资子公司)是北京中邮投资中心股东。 | ||||
永安行 |
蚂蚁金服已经20亿元拿下永安行子公司第一大股东。 | ||||
数梦工场 |
70 |
2015 年3月 |
|
| |
集奥聚合 |
70 |
2012 年8 月 |
|
| |
金山云 |
70 |
2011 年3 月 |
|
| |
腾云天下 |
70 |
2011 年7 月 |
|
| |
人工 智能 (5 家) |
Face++ |
200 |
2011 年10 月 |
|
|
商汤科技 |
100 |
2014 年11 月 |
东方网力 |
与商汤科技共同投资设立深圳市深网视界科技有限公司,致力于发展成拥有计算机视觉和深度学习原创技术的领先安防产品提供商。除此之外,公司还一直与商汤科技创始人汤晓鸥教授团队保持着密切的合作关系。 | |
立昂技术 |
与商汤科技共同设立 “新疆汤立科技有限公司”,定位为提供人工智能产品和集成解决方案的科技型公司,并形成市场销售规模。 | ||||
科大讯飞 |
曾在投资者互动平台上回答投资者提问时透露,公司的全资子公司少量持股商汤科技。 | ||||
寒武纪科 技 |
70 |
2016 年3 月 |
中科曙光 |
2016年4月,公司与寒武纪达成战略合作,面向深度学习等人工智能关键技术进行专用芯片的研发。 | |
科大讯飞 |
持有寒武纪2.08%股份。 | ||||
云知声 |
70 |
2012 年6 月 |
|
| |
依图科技 |
70 |
2012 年9 月 |
神思电子 |
公司与上海依图网络科技有限公司于23日签署了合资协议,拟共同投资设立“神思依图认知技术有限公司”。 | |
生物 科技 (9家) |
联影医疗 |
300 |
2011 年3 月 |
中信证券 |
联影医疗获A轮融资33.33亿,投后估值333.33亿人民币。据悉,本轮融资是由中国人寿(601628)大健康基金和国投创新投资管理有限公司共同领投,中国国有资本风险投资基金、中金智德、中信证券、国开开元、招银电信等投资机构共同出资完成。 |
复宏汉霖 |
200 |
2009年12月 |
复星医药 |
持有复宏汉霖71.34%股份。 | |
平安好医 生 |
200 |
2014 年8 月 |
中国平安 |
中国平安集团旗下的全资子公司 | |
信达生物 |
100 |
2011 年8 月 |
|
| |
微医 |
100 |
2016 年3 月 |
|
| |
春雨医生 |
70 |
2011 年11 月 |
|
| |
碳云智能 |
70 |
2015年10月 |
中源协和 |
以自有资金投资1亿元对碳云智能进行增资。 | |
诺禾致源 |
70 |
2011 年3 月 |
|
| |
药明康德 |
570 |
2000年 |
昆药集团、信邦制药 |
通过常州平盛股权投资基金合伙企业参股上海金药投资管理有限公司,而上海金药为无锡药明康德主要发起人。 | |
众生药业 |
与药明康德有多项药物研发的战略合作协议。 |